市場(chǎng)回顧：本周板塊跌0.3%，跑輸上證0.7pc。其中佳隆股份、國(guó)投中魯漲幅居前?！　〉诹鶎孟M(fèi)品會(huì)議——食品飲料交流概要：　　1）白酒行業(yè)：一線酒企恢復(fù)、小酒企承壓，行業(yè)分化加??；茅臺(tái)供需矛盾延續(xù)下價(jià)格保持穩(wěn)定?！　?）乳制品行業(yè)：預(yù)計(jì)2017年乳業(yè)需求增長(zhǎng)仍乏力，常、低溫酸奶有望保持高增速，原奶價(jià)格仍需觀察?！　?）古井貢酒：漲價(jià)主因理順渠道關(guān)系、保證品牌力，河南市場(chǎng)年內(nèi)有望增20%，2017年黃鶴樓營(yíng)收有望達(dá)10億。4）洋河股份：增速放緩因主動(dòng)調(diào)整解決海、天價(jià)格問(wèn)題，新江蘇市場(chǎng)繼續(xù)快速發(fā)展。5）光明乳業(yè)：預(yù)計(jì)H2成本紅利不及H1，中高端品牌略增，白奶有所下降?！　〗诤诵挠^點(diǎn)：1）茅臺(tái)穩(wěn)步放量，全年穩(wěn)健增長(zhǎng)確定性提升，板塊情緒有望繼續(xù)提升。近日茅臺(tái)對(duì)專賣(mài)店體系增加配額不超過(guò)200噸，反應(yīng)穩(wěn)價(jià)考慮，后續(xù)有繼續(xù)增量的可能，全年穩(wěn)健增長(zhǎng)確定性提升。2）消費(fèi)稅改革不確定性仍較大，若落地對(duì)一線白酒龍頭影響不大。消費(fèi)稅改革草案已報(bào)送國(guó)務(wù)院，但實(shí)際實(shí)施有難度、不確定性仍大。若政策落地，煙酒類稅負(fù)上升，擁有定價(jià)權(quán)的一二線白酒龍頭容易轉(zhuǎn)嫁稅負(fù)，小企業(yè)盈利空間可能壓縮。3）繼續(xù)重點(diǎn)推薦一線白酒龍頭，新增重點(diǎn)推薦中炬高新。一線白酒：業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)，基本面復(fù)蘇趨勢(shì)明確，到年底看15-20%的估值切換空間，繼續(xù)重點(diǎn)推薦瀘州老窖、貴州茅臺(tái)、古井貢酒等。中炬高新：定增有望加速，調(diào)味品凈利率快速提升的確定性顯著增強(qiáng)?！　≈匾畔⒏拢?）白酒：本周茅臺(tái)一批價(jià)950元、環(huán)比基本不變，五糧液提價(jià)信息釋放后，一批價(jià)已漲至680元。2）原奶：截止8/31，原奶價(jià)同比降1%、環(huán)比升0%；截止9/6，全球全脂奶粉拍賣(mài)價(jià)環(huán)比升4%；3）豬價(jià)：截止9/9，生豬價(jià)環(huán)比降1%、豬肉價(jià)環(huán)比降0%。　　近期報(bào)告：1）食品飲料板塊2016年中報(bào)業(yè)績(jī)分析：整體增速回暖，一線白酒復(fù)蘇趨勢(shì)明朗；2）中炬高新：定增加速推進(jìn)，盈利水平快速提升確定性增強(qiáng)；3）消費(fèi)稅改革事件點(diǎn)評(píng)報(bào)告。　　行業(yè)新聞聚焦：飛天茅臺(tái)突增配額，中秋價(jià)格有望維穩(wěn)；五糧液首發(fā)商超調(diào)價(jià)令；傳劍南春將提價(jià)10元；來(lái)伊份獲IPO批文?！　≈攸c(diǎn)推薦：酒類：瀘州老窖、貴州茅臺(tái)、古井貢酒、張?jiān)、洋河股份；大眾品：中炬高新、白云山、雙匯發(fā)展、伊利股份、好想你。